Банк России предлагает расширить возможности участия НПФ в первичных размещениях акций. Планируется допустить фонды к менее крупным размещениям, а также позволить приобретать более крупные пакеты акций. НПФ и их управляющие компании не исключают участия в будущих размещениях, однако их подход к таким рисковым бумагам остается довольно консервативным.
Согласно размещенному во вторник, 5 марта, проекту указания Банка России, касающегося инвестирования средств пенсионных накоплений, пенсионные фонды смогут покупать акции на IPO, если сумма размещений будет не менее 3 млрд руб. В настоящее время участие ограничивается размещениями размером не менее 50 млрд руб. Кроме того, НПФ смогут приобретать до 10% от объема размещения (в настоящее время - до 5%). С конца 2022 года состоялось 12 IPO, однако общий объем размещений составил чуть более 52 млрд руб. При этом пять размещений недотягивали до предлагаемой нижней границы в 3 млрд руб.
В целом участие в таких размещениях важно для диверсификации портфелей НПФ. При этом эмитенты будут оцениваться по многим факторам - перспективам роста сектора и самой компании, наличию дивидендной политики, прозрачности и т. д.
НПФ преследуют цели обеспечения безубыточности по пенсионным накоплениям на горизонте года, и доля акций в их портфелях редко превышает 5-7%. Также, по словам директора инвестиционного департамента НПФ "Будущее" Ивана Нечаева, бумаги эмитентов, проводящих IPO, являются "более рискованными, так как по ним отсутствует публичная история".
Сдерживающими факторами для участия НПФ в таких размещениях будут оставаться малая капитализация компаний, выходящих на IPO, и малые объемы размещений.
Источник: «Коммерсант»
Оцените удобство взаимодействия с сайтом